Por Gustavo Lobo e Eduardo Lang, da Uniinvest
Essa é pergunta que repercute na cabeça de todos os investidores nos dias de hoje. Depois de vários anos de forte alta, o Ibovespa fecha o primeiro semestre de 2008 com uma leve valorização de 1,80%. Para quem está no mercado a partir de 2003 é uma situação atípica.
A presente situação da economia mundial enseja preocupação. O mercado mundial sofre com a ameaça de inflação e os BCs deverão iniciar um processo de elevação nas taxas de juros. Assim, é natural que os mercados reflitam essa preocupação com uma baixa dos índices. Entretanto, condições desfavoráveis já foram vistas antes e o mercado se recuperou após essas quedas. Assim, se o mercado for retomar sua tendência de alta, a partir de qual nível isso pode acontecer?
Para os fins desse ensaio, buscamos comparar a presente queda da bolsa com as grandes correções sofridas pelo mercado brasileiro desde o início da forte alta de 2003. Vamos a elas:
Em janeiro de 2004, o Ibovespa fez um topo em 24.500 pontos e em seguida iniciou sua correção, montando um fundo em 18.500 pontos, uma correção de cerca de 24,50%.
Em março de 2005, o Ibovespa montou um topo em 29.500 e corrigiu até o fundo de 23.600, mais uma vez uma correção na casa de 20%.
Em maio de 2006, o topo foi feito em 42.000 pontos e o fundo formado em 32.000 pontos, mais uma vez uma correção de na casa de 23,80%.
Em julho de 2007, o topo formado pelo mercado estava em 58.000 pontos e o fundo em 45.000, correspondendo a outra correção na casa de 22,50%. Ainda em 2007 e inicio de 2008, houve uma nova correção, desta vez com topo em 66.500 e fundo em 53.000, totalizando cerca de 20%.
Assim, tomando por base o histórico do Ibovespa, podemos observar que nos últimos anos as maiores correções do mercado provocaram quedas em torno de 20%. Ora, o topo atingido em maio se deu na casa dos 73.700 pontos. Se o padrão de correções em torno de 20% se mantiver, teremos um fundo em torno de 59000 pontos.
Como podemos ver no gráfico abaixo, temos como suporte o topo de julho de 2007, que se formou na casa dos 58 000 pontos.
Esse é um ponto importante, a partir do qual o mercado poderá reunir forças para tentar continuar sua alta ou tentar um repique para enfim reverter a longa tendência primária.